Green Bonds - nachhaltige Alternative für die kommunale Infrastrukturfinanzierung?

Abstract

Die kommunale Infrastruktur ist ein wichtiger Faktor für die Wettbewerbsfähigkeit und Lebensqualität von Regionen. Kommunen müssen zudem einen Beitrag zum Klimaschutz leisten und ihre Infrastruktur an Änderungen des Klimas anpassen. Hierbei gilt es zu prüfen, ob die dafür notwendigen Investitionen mit dem bisherigen Finanzierungsmix zu bewältigen sein werden. Als Ergänzung bieten sich Green Bonds an, die als Finanzierungsinstrumente für nachhaltige Investitionen entwickelt wurden, aber bislang in deutschen Kommunen nur wenig verbreitet sind. Die Gründe dafür liegen im Wesentlichen im höheren Aufwand des Instruments für die Kommunen als Emittenten, ohne dass im Gegenzug ein signifikanter Preisvorteil festgestellt werden kann. Damit Green Bonds zukünftig ihr Potenzial für Kommunen entfalten können, müssen vor allem die Transaktionskosten gesenkt werden. Auch in den Kommunen selbst sollten Veränderungen angestoßen werden, insbesondere was die Zusammenarbeit in der Verwaltung und die projektübergreifende Perspektive bei Investitionen angeht.