Rentabilität und Wohnungsbau.

Abstract

Maßgeblich für die Wirtschaftlichkeit im Wohnungsbau - aus der Sicht des Investors - sind nicht die laufenden Aufwendungen (Kostenmiete), sondern die durchschnittliche Gesamtverzinsung des Eigenkapitals. Dies wird mittels einer Modellrechnung belegt. Die dabei erzielten Einzelergebnisse können keinen Anspruch auf Repräsentativität erheben, das Gesamtergebnis dürfte dagegen allgemein zutreffend sein. Wichtig erscheint, dass Aussagen zur Rentabilität oder Verzinsung im Wohnungsbau mittels der adäquaten dynamischen Verfahren der Investitionsrechnung herbeigeführt werden. Die Modellrechnung ergibt, dass sich mit der erzielbaren Marktmiete bei Gesamtkosten um 2.500 DM/qm WF eine Verzinsung von 8 % p.a. und darüber erreichen lässt, insbesondere wenn man die zu erwartenden Wertsteigerungen des Grundstücksanteils berücksichtigt. Gemessen an den langfristigen Möglichkeiten des Kapitalmarktes ist eine solche Verzinsung um 8 % p.a. als angemessen zu betrachten. -y-